MKB Romexterra Bank és a fogságból

Úgy véltem, hogy az alábbi válasz más érdeklődő olvasónak is érvényes lehet, ezért nyilvánossá tettem egy kibővített cikk formájában. Megfigyelhetjük, hogy melyek az előnyei és hátrányai egy kisebbségi részvénytulajdonosnak, aki egy olyan társadalom csapdájában esett, ami első fázisban részt szeretett volna venni az értéktőzsdén, de viszont végül nem vett részt, tehát egy zárt társadalom, amely a többségi részvénytulajdonos politikájának köszönhetően a kisebbségek hátrányos helyzetbe kerülnek ami a kezdő befektetési cél elérését illeti.
Tehát itt van válaszom a hűséges olvasó számára:
Szervusz Cristi,Sajnálom, de a vakációm hosszabb lett és csak ma tudtam egy keveset dokumentálódni az MKB Romexterra Bank-ról, az annyira ellentmondásos átvételéről és a fejlődéséről általában..
Néhány adat, amit én fontosnak tartok, ezen bank elemzésében.
1. Még akkor is, ha nincs nagy jelentősége, jó ha látjuk a bank történelmét a megalapítástól kezdődően, mert ennek részei megtalálhatóak lesznek majd a jelenben is, főleg a megmaradt részvénytulajdonosok között, gyanút keltve még akkor is, ha a főrészvényes más most.
Romexterra Bank S.A. (Hitel és Fejlődési Romexterra Bank S.A.) 1993-ban volt alapítva 1068 alapító, fizikai személy, a metán gázipar munkavállalói kezdeményezésére és a Metán Gáz Nemzeti Társadalom – ROMGAZ – S.A. vezetőségének támogatásával. A bank működőképessé vált 1994 márciusában, mikor véglegesen engedélyezett volt Románia Nemzeti Bankja által.
1997-ben, a banki intézményben 3,3 százalékkal jelent meg a 95.000 fizikai személy mellett, akik 96,6 százalékot ellenőriztek a társaságból, és a nemzeti ROMGAZ S.A. mellett. A társaság tőkéje, akkoriban, 25 milliárd lej volt, vagyis több mint 3,2 millió dollár.
1998 áprilisában, a Romexterrá-ban változtak az erőkapcsolatok. Megmaradt több mint 30.000 részvényes, aki a bank 79 százalékát ellenőrizte, egy három állami igazgatói lista 4,4 százalékkal és 51 társaság 16,4 százalékkal.
Hét hónap múlva, a részvényesség struktúrája újra megváltozott a Petrom SA 2%-os belépésével, ugyanakkor Romgaz 2%-al. Az ügyintézők között megjelent Liviu Luca egyik „hadnagya” is, Eugen Luha.
2000 év végéig, pontosabban decemberig, a bank fejlődése ami a részvényesség struktúráját illeti, egy megszokott fejlődés és bankprofilos társulatnak. 2000-edik és Karácsonya előtt pár nappal, a Romexterrába belépett a Petrom Szabad és Független Szakszervezetek Szövetsége (FSLI Petrom) 25%-al.A Liviu Luca által vezetett szakszervezetek beléptekor, a bank 150 milliárd lejes tőkével rendelkezett, ami 13 millió dollárral egyenértékű.
Az alacsony piaci részesedés, kevesebb mint 1%, és az energiapiac szakosodása a banki társadalom csökkentett látótávolságához vezetett. A Romexterra Bank a Petrom-os szakszervezetek bankja volt, Liviu Luca által vezetve és, több mint valószínű, Sorin Ovidiu Vintu tanácsadása alatt. Természetesen, gyanúnak mindig helye lesz, pontosan ezekből az okokból.
Egy pár példa több forrásból, erről a befolyásról:
"Vintu ujjlenyomata a Romexterrában 2000-edik év decemberével kezdett őrződni. Ekkor, a legfontosabb kompakt részvénycsomag – 25% - a Liviu Luca által vezetett szakszervezet vásárolta meg a Petrom Szabad és Független Szakszervezetek Szövetsége (FSLI Petrom) által.
Luca szakszervezetesei, akiknek sikerült visszavenni a FNI-s befektetéseket még mielőtt a Vintu által kivitelezett alap területen választottak befektetni, amelyben SOV úgy él mint hal a vízben: a banki szektorban.
Akárhogy, az utóbbi két évben, a banki piacon az információ járt, hogy egy fontos csomaga a Romexterrának Sorin Ovidiu Vintu által van irányítva. Mindezek ellenére, a neve nem jelent meg tisztán.
Titkos források kijelentették, hogy SOV Romexterra részvényeket vásárolt fizikai személyektől. Az a személy, aki a segített a vásárlásban nekik, nem más mint Gheorghe Cristian Toroipan szindikalista és Liviu Luca feleségének unokatestvére.
"Az én személyes problémám. Nincs ilyesmire időm", jelentette ki Cristian Toroipan, aki mégis beismerte, hogy részvényeket vásárolt a Romexterránál. Sorin Ovidiu Vintu nem nyilatkozott, mondván, hogy semmi féle részvétele nincs ebben a problémában.
SOV-val való kapcsolatA « FNI szülőinek » közeli forrásai kijelentették, hogy Vintu maga volt az, aki ajánlotta a szindikalistának, hogy alkudják meg a Romexterra eladását Bayerische Landesbank-kal.Mégis, a « FNI szülőinek » érdekei a román bank idegenesítésében, a Delta Asigurari SA biztosító cégben vannak eltakarva, amely az élet- és egészségügyi biztosítások eladására alapozott. Delta Asigurari 8,7% százalékot mond magáénak a Romexterra Bank részvényeiből, a vezetőség szerint.
EVZ kijelentette, hogy a biztosítócég egy másik Vintu márkájú vállalkozás. Delta Asigurari egy londoni off-shore által van ellenőrizve. Tabor Project Limited a neve, 82,8%-os részvénytulajdonos és egy majdnem 50 régi lejes tőkét hozott a társaságnak. A cég egyik vezetője, 2003 és 2004 között, Sorin Rosca Stanescu újságíró volt.
A brit off-shore Octavian Turcanu állampolgár által van képviselve Romániában, a SOV üzleteinek intézése Romániában. Vintu hűséges közvetítője, Turcanu régebb a Román Kedvezményi Bank-ot adminisztrálta, a jelenben pedig az Imobiliar Network részvényese, ide utalta át Vintu az ingatlan tulajdonait.
A Petromservice házábanA Delta Asigurari háta mögötti ingajárat nem áll meg Londonnál. A főrészvényes, Tabor Project Limited – London, egy ismeretlen cég. Ranhold Limited-ről van szó, egy ciprusi off-shore, két más postafiókkal egy helyre van bejegyezve, ahol Vintu környezetéből két híres cég szerepel : Elbahold Ltd. Es Comac Ltd.
Mindkettő ismert, mert majdnem minden SOV általi üzletben részt vett. Míg Elbahold a Petromservice fő részvényese lett – Liviu Luca szindikalistái által létrehozott, Comac több, különböző területen szakosodott cégben jelent meg, broker-től a médiáig."
2.2005-ben, a helyzet megváltozott. A Romexterra a leglátványosabb terjedést regisztrálta a banki piacon: a mérlegi aktívok 173 millió euróról majdnem 287 millió euróra nőttek az eladási szándéknak köszönhetően, amit még 2004-ben nyilvánossá tettek. A Romexterra Bank B/B stabil perspektívájú rating-et ért el a Standard&Poor's hivataltól.
3. Az eladási alku 3 banki társasággal kezdődött. Az MKB főrészvényes általi átvétel, Magyarországon a 3-dik bank és Németország egyik erős bankjának a fiókja, Bayerische Landesbank, még akkor is, ha némi « illegalitással » történt (ciprusi cég, a majdnem 100000 részvényes által megkérdőjelezett ár), utólag jelentős dinamizmust és fejlődést hozott, ugyanakkor a rating hivatalok elismerését hozta magával.
A Bayerische Landesbank Észak Európai Stratégiája magába foglalja a Romániában és Bulgáriában való bővítési terveket, a magyar MKB Bank támaszpontként szolgál az ebben a két országban folytatott tevékenységekhez.A SOV-val való kapcsolat természetesen folytatódik ennél a megbeszélésnél is …Így ne ….
"Habár a Romexterra Bank közvetlen vásárlója a magyarországi Magyar Kulkereskdelmi Bank Rt (MKT), a román bank igazi tulajdonosa a német Bayerische Landesbank lesz. MKT tulajdonképpen a Bayerische alattvalója, jelenleg majdnem 90% vezérel a magyar bankból.
Magyarország volt külkereskedelmi bankja, MKT 1999-ben volt magánosítva és a németek által megvéve. Most, az MKB a 3-dik bank lett Magyarországon, több mint 6.5 milliárd eurós forgalommal. A Bayerische sem áll rosszul, Németországban a 7-dik bank. A '90-es években, a német csoport egy terjeszkedési politikát vitt véghez, masszívan befektetve Ausztriába, Egyesült Államokba és Ázsiába.
Egy másik kommunista térből származó bank, amelyet a Bayerische megvásárolt a Czech Republic's Interbanka, prágai székhellyel. A bajorok bemutatták ajánlatukat a Ion Tiriac Banknak is, de a HVB csoporttal ütköztek.A bank elnöke Vintu Adrian Radu alkalmazottja volt, volt igazgató a Gelsor Asset Management-nél, egyike a SOV cégeknek és egy közeli ismerőse. Mi több, az igazgatói tanácsban ott voltak Liviu Luca hagyományos hadnagyai, szindikalistákként. A legfontosabbak ezek közül Mihai Pascu Coloja és Eugen Luha.
Mégis az utalvány összege megjelent a magyarországi "Budapest Bussines Journal"-ban: 100 millió euro. Vagyis, két és valahányszor több mint a befizetett tőke értéke, amely 2006 májusában 38,4 millió euro volt.
MEGJEGYEZZÜK A KÖVETKEZŐT a tőke értéke 38,4 millió euro, az eladási ár 100 millió euro és az ajánlat 6 lej/részvény volt.
4. A részvényesek helyzete és a részvények átvételi módja.
A Romexterra Igazgatói Tanácsára hozott vád.Egy sajtótájékoztató alkalmával, szerdán, a marosvásárhelyi bank székhelyénél, a Romexterra részvénytulajdonosainak egy része kijelentette, hogy említeni fogja a Nemzeti Banknak a magyar MKB bank által átvett Romexterra részvények módját. A “Romexterra Kezdeményező Csoport” képviselői kijelentették, hogy gyanúsítják az off-shore céget, a ciprusi Demera Investments Limited-et, amelyen keresztül az MKB átvette a részvényeket, tudósít a Rompres. A Romexterra részvényesei, közöttük a kolozsvári Transilvania Bank elnöke is, Iosif Pop, biztosították arról, hogy a ciprusi Demera Investments Limited, amely által a Romexterra részvényátvétele történik, székhelye egy postafiók és címe egy fiskális paradicsomban van.
A részvényesek azt állítják, hogy a Demera Investments Limited licit vagy ajánlat-összehasonlítás nélkül volt kiválasztva a Romexterra Igazgatói Tanácsa által és, hogy van bizonyítékuk arra, hogy ezen mozdulat háta mögött Sorin Ovidiu Vantu van. A “Romexterra Kezdeményező Csoport” tagjai kimutatták, hogy az helyett, hogy nyilvánossá tegyen egy részvényátvételi ajánlatot, a ciprusi cég szerződéseket alított ki mindegyik kisebb részvényes számára, amelyekben 6 lejt ajánlott egy részvényre. "Úgy véljük, hogy a CA túllépte a mandátumát, kihasználta ezt és nem közölte a részvényesekkel az MKB-vel megállapított feltételeket", jelentette ki Damian Stroe, bukaresti részvényes.
A "Romexterra Kezdeményező Csoport", az átvétel alkalmával, Iosif Pop Transilvania Bank elnök körül forogva és támogatásban részesülve egy fontos részvényestől, a PPF Investments befektetési cég, amely ajánlatot mutatott be a bank teljes csomagja megvásárolása érdekében.A PPF Investments ajánlata, ami a Romexterra részvényeinek megvásárlását illeti, nagyon jól volt fogadva a részvényesek által. Már első nap, a Romexterra részvényeseinek 3,5 %-a eladta részvényeit PPF Investments-nek. Ha a magyarok 6 lejt adtak egy részvényre, a konkurencia 8 lejt ajánlott.
A MÁSODIK MEGJEGYEZENDŐ DOLOGAz első ajánlat, a magyarok részéről, egy ciprusi cégen keresztül ment végbe, Demera Investments, amelyek átutalása következett az MKB-hez. Az ajánlatban 6 lejt ajánlottak egy részvényre, kevéssel a nominális érték fölött (2,8 lej). A Romexterra minden egyes címjegyzékének megvásárlására kiállított ajánlat 60 napi érvényességgel bírt, szeptember 23-adikáig. A többségi csomagra az MKB először 40 millió eurót fizetett.
A második effektív ajánlat 8 lejes volt és legkevesebb 3,5%-ban valósult meg a 17%-ból, ami a kisebbségi részvényeseké volt. Az ajánlat 2006 december 6-dikáig volt érvényes, és amint tudva van, a helyzet nem tisztázódott ami ezek engedélyezését illeti a Romexterra hivatalos személyei által. Az idő során, a BNR kérte a Romexterra vezetőségétől, hogy fényt derítsenek a részvényesség problémájára, amennyiben ez nagyon szétoszlott volt és képes lett volna, jelenleg, kisebb akadályokra. A banki piaci források alítják, hogy, a két versenyzőn kívül, még létezik két banki intézmény, akik érdekeltek a Romexterra részvénycsomagjai iránt.
Az átvétel előtt, a Romextarrában körülbelül 100.000 fizikai személy volt részvényes, akik 77,13%-ot tettek ki a bank részvényeiből. Azon részvényesek között, akik úgy döntöttek, hogy eladják címjegyzékeiket megemlítjük a Petromservice-t, a mozgás előmozdítói, akik 0,633%-ot tettek ki a tőkéből.
Habár, hivatalosan, az MKB-s magyarok biztosították a Romexterra többségi csomaga feletti fennhatóságukat, a PPF Investments-es pénzügyesek próbáltak bejutni a bank részvényesei közé, de miután elért egy jó pár százalékot a Romexterra részvényeiből, eladta a többségi részvényesnek a nem sikeres VT-be való bejutás után.
Ki ez a PPF Investments, volt részvényes?Egy magán csoport, nemzetközi és független, amelynek célja az olyan országokba való befektetés, amelyeknek átmeneti gazdasága van, mint például a Közép és Észak Európaiak és Ázsiaiak. A PPF Investments, a Jersey-i szigeten levő székhelyével, irodákkal Londonban, Bejingben és Franciaországban, 2005-ben volt alapítva és a PPF Alpha befektetési alapot kezeli, egy 800 millió dolláros tőkével.
A PPF Investments a magán részvényi alapok egyik legnagyobbja, ami Közép és Észak Európára szakosodott. Ezen alap már több mint 600 millió dollárt fektetett be a pénzügyi, telekommunikációs, energia és média területen. A tőke 1,8 milliárd dollár.Több információ ezzel a részvényessel kapcsolatban a http://www.ziare.ro/1204612769-Cehul_de_sase_miliarde címen található.
5. Az MKB-nak már tervei vannak a Romexterrával kapcsolatbanA részvényátvételi procedúra véglegesítése előtt, a magyar bank előkészített egy tervet a Romexterra jövőjét illetően. Az MKB ki szeretné bővíteni a Romexterra területi hálózatát 150 egységig, a kliensek száma valahol 70.000-nél lenne, az IMM-ket beleértve, ugyanakkor kliensként megjelenne 700.000 fizikai személy. Az MKB Bank közép és hosszú távú stratégiája egy 5,5-6,0%-os piaci részesedést szeretne elérni. Az MKB Bank finanszírozni fogja a vásárlást a tőke növekedésével és kölcsönökkel, mindezek folyamatban lévő procedúrák.
7. Általános pénzügyi eredmények, 2007-es év: - jelenlegi tőke 134,4 millió lej, egy részvény nominális értéke 2.8 lej. A részvények összessége 48 millió.- saját tőkék 226.5 millió lej, 12.8%-os növekedéssel- összes aktívok 2 milliárd lej, 63.5%-os növekedéssel. Átlagban 77% az utóbbi három évre.- bruttó profit 13.2 millió lej, 43%-os csökkenéssel, de egy 26%-os évi átlaggal az utóbbi három évre.- nettó profit 11.6 millió lej, 47.3%-os csökkenéssel. Átlagban körülbelül 24% 2005-2007-re- bruttó profit előrejelzések a 2008ías évre 22 millió lej, körülbelül 70%-os növekedéssel 2007-hez képest, de 2005 nívóján- hozzárendelt nettó profit 2007-re 2.7 millió lej, vagyis 23.27% az összprofitból.- 2007-ben véghezvitt befektetések, amelyek a nettó profit csökkenéséhez is vezettek, 2008-ra is ki fognak terjedni, ami hatással lehet a nettó eredmények előrejelzéseire.- a hálózat fejlesztése és egy 5%-os piaci részesedés elérése 2010-ig kis léptekkel valósul meg más bankokhoz képest, vagyis 39 egység/2005; 61/2006; 76/2007; 96/2008-ra való előrejelzés és 105/2010-i cél 5%-os piaci részesedésre. A jelenlegi piaci részesedés 1%.
A Romexterra VT-je által engedélyezett MCS 2008 április 14-edikéig érvényes a részvényesek számára PREZUMPTIE joggal rendelkezik, hogy feliratkozhassanak április 15 és május 16 között egy új részvényre, ami 3.36 régi helyébe jár. A nominális érték 2.8 lej. Így, a 39.998 millió lejes tőkére 14.285 millió új részvény bocsátódik ki. A határ túllépése esetében (és biztos vagyok, hogy így fog történni, figyelembe véve a többségi részvényes vágyát, hogy még « lophasson » más részvényt is az MCS maszkja alatt, hasonló ügy lásd CERE az Advent-tel) a jelen tulajdonok száma megnövekedhet, és a kisebbségi részvényeseké százalékban csökkeni fog.
- a 2008-ra előírt könyvelőségi érték : összes aktívok-fizetési kötelezettségek = 1985,2 - 1235,1-kölcsönök -1.6/adó – 14.6/egyébb veszteségek millió lej = 733 millió lej.
Ebben az esetben, a bank adataiból kiszűrve (azt hiszem hiányoznak egyes fizetési kötelezettségek) egy részvény értékének kiszámítva nagyon nagynak tűnik, vagyis 733/48 = 15.2 lej. Igaz, hogy az összes aktívok növekedésben vannak, de a bank által biztosított adatok, amik a honlapon találhatók, hiányosak, valószínű egyes tartozások hiányoznak és ezek ESALONARE, ezek hozzáadódnának a fizetési kötelezettségekhez, így egy részvény könyvelőségi értéke megközelíteni az ajánlatban feltüntetett értéket átvételkor, vagyis 8 lej/részvény. Követelve van a részvényesek kérése egy teljes mérleg kiállításához.
Egyéb adatok:- ROE előrejelzések 2008-ra a pénzügyi nyereségesség, vagyis előre jelzett nettó profit/saját tőke= 9 %- ROA előrejelzések 2008-ra a gazdasági jövedelmezőség, vagyis előre jelzett nettó profit/összes aktívok= 1 %
Az adatok segítségével, amint már mondtam hiányosak, és figyelembe véve, hogy a társaság profitja évi 23%-al növekedhet, egy 1-2 éves tervhez (vagyis a 2008-as és 2009-es évi előrejelzések), a részvény értéke valahol 8-10 lej között kéne mozogjon, a kevésbe optimista variánsban (vagyis MCS nélkül – a befektetési tőke és a 2007-ben és 2008-ban tett befektetések nettó értékének aránya), vagy 11-13 lej-részvény, ha figyelembe vesszük ezen előnyöket is.
Végeredményben mondhatom, hogy a fennebb megemlített adatok nagyba vannak kiszámolva, a bank honlapján által található adatok alapján, anélkül, hogy elmélyítsük.
Mégis egy személyes megjegyzés: figyelembe véve a bank fejlődési hajlamait és egy jó menedzselést megfigyelve 2005-ben, mikor az aktív 154%-al növekedett 2004-hez képest és a bruttó profit 120%-al nőtt, úgy gondolom, hogy a bank elégséges forrásokkal rendelkezik ahhoz, hogy a részvény könyvelőségi értékét duplájára növelje maximum 2-3 év leforgása alatt, ezért egy 15 lejes ár a jövő évre nézve nem irreális, vagy 10 lej/részvény ebben az évben.
Ugyanakkor, a nominális érték nem hasonlítható össze a valóságos pénzügyi helyzettel, főleg azért, mert a társaság dinamikája, amint látható volt, változó, főleg azért, mert a profit 75%-a befektetésre kerül. A nagyszámú kölcsönök is veszélyt jelentenek (kb. 128 millió lej/2007) és az euró/lej árfolyam fejlődése ugyancsak. További kutatásra van szükség, ami a részvényesek hűségesítését illeti, vagy ezen társaság elhagyása, amely, amint látható volt, nem hiányolta a problémákat és a pro és kontra detiner